Que tipo de ordem de parada-perda deve usar um comerciante Atualizado: 22 de abril de 2016 às 9:49 Neste artigo, discutiremos as várias maneiras de implementar uma ordem de perda de parada. Todo negociante que tenha tido relações em qualquer um dos mercados financeiros está familiarizado com a colocação e execução de uma ordem de perda de parada, mas muitos estão equivocados de que uma ordem de perda de parada seja sempre numérica. Pelo contrário, existem muitos comerciantes (mesmo gerentes de hedge funds profissionais) que usam o que é coloquialmente chamado de parada mental, que é um ponto de stop loss determinado por fatores diferentes do preço, como eventos, volatilidade, volume, posicionamento de opções, Ou qualquer outro dado comparável. Tal paragem não é menos válida do que numérica, e certamente não é menos efetiva, mas é preciso muito mais disciplina para executá-la com sucesso. A grande vantagem de uma ordem de perda de parada não numérica é a imunidade parcial às elevações de preços. Se o comerciante tem confiança em sua análise e está convencido de que a firmeza em face da volatilidade do mercado é sensível e aceitável, tendo em conta as principais dinâmicas e correntes do mercado, manter posições com ordens de perda de parada não numéricas pode ser aconselhável e lucrativo. Para gerenciar os inevitáveis grandes balanços no valor da conta, os gerentes profissionais implementarão estratégias de hedge, além de métodos de gerenciamento de dinheiro, para controlar e minimizar a volatilidade do portfólio. Assim, mesmo se a parada mental desencadeia uma grande redução em nossa posição, podemos minimizar o efeito no portfólio através da diversificação e distribuição do risco entre vários pares de moedas. Examinemos as várias maneiras de implementar uma ordem stop-loss agora. Equity Stop Um parcelamento de patrimônio é aquele em que o cargo será fechado no caso de o patrimônio total em uma conta cair abaixo de um determinado valor. Uma perda de parada em 2% do capital total é geralmente considerada como uma estratégia conservadora, enquanto o máximo é de 5% para a maioria dos métodos de gerenciamento de dinheiro. Assim, para dar um exemplo, uma conta de 1000 USD teria a perda de parada para uma posição aberta no ponto em que o patrimônio total caísse abaixo de 980 USD. Tanto a desvantagem como a vantagem do equilíbrio patrimonial são a inflexibilidade. A parada de equidade fornece um critério muito sólido para decidir sobre o sucesso ou o fracasso de um único comércio, pois não há como confundir-se com uma conta no vermelho. Por outro lado, a mesma inflexibilidade pode impedir que o comércio funcione conforme o esperado. Os mercados são voláteis, e um comércio que tem uma causa perfeitamente válida por trás disso pode ainda ser invalidado pelas flutuações aleatórias que não são previsíveis. Outro problema importante com a equidade é a incapacidade de evitar uma série de perdas. Por exemplo, quando o comerciante fecha uma posição em uma perda de dois por cento, não há nada que o impeça de abrir outra posição na mesma direção (comprar ou vender) um pouco mais tarde, se as causas que justificaram o primeiro comércio ainda estão em Lugar, colocar. Por exemplo, se o comerciante entrar em uma ordem de venda quando o RSI estiver acima de 80 e, consequentemente, a perda de parada é desencadeada e a posição fechada, há pouco que evitará que os mesmos eventos sejam repetidos se a ação de preço repete os mesmos movimentos. Para evitar essa armadilha, o comerciante pode amarrar o ponto de parada de perda a um fator não-preço, e o resto deste artigo discute tais cenários. Parada de gráfico Em uma parada de gráfico, o comerciante irá colocar a ordem de perda de parada não em um ponto de preço, mas em um ponto de gráfico que pode ser estático ou dinâmico. Por exemplo, uma ordem de perda de parada pode ser colocada em um nível de fibonacci, o que seria um valor estático. Por outro lado, o comerciante pode usar uma API (um sistema de negociação automatizado) ou se preparar mentalmente para fechar a posição se ocorrer um evento técnico, como um cruzamento, uma fuga ou divergência, o que constituirá uma parada dinâmica - Ponto de perda. Em todos esses casos, a análise técnica gera os gatilhos e determina o preço onde a posição deve ser fechada. A parada do gráfico é mais flexível e confiável do que uma parada direta de equidade, porque se ajusta à ação de preços e à volatilidade e, portanto, é algo independente dos movimentos aleatórios do preço. O problema com a parada do gráfico é duplo. Primeiro, o indicador técnico usado para gerar os sinais pode deixar de capturar a mudança da tendência do mercado, resultando em grandes perdas. O outro e o problema óbvio estão relacionados ao caráter indireto do mecanismo stop-loss. Uma vez que a ordem é independente do preço, pode não ser capaz de reduzir as perdas de forma tão eficaz quanto uma paragem direta da equidade, e as perdas maiores do que o esperado podem se materializar como resultado. Volatilidade Parada Uma parada de volatilidade depende de indicadores de volatilidade, como o VIX para determinar o ponto de saída para o comércio. Como tal, os pânicos do mercado e os choques farão com que a ordem seja executada, mas meros flutuações de preços no mercado de câmbio que não possuem sua contrapartida em outras classes de ativos serão ignorados na maior parte. O comerciante que utiliza uma parada de volatilidade expressa a opinião de que, a menos que um choque importante e inesperado atinja o mercado, sua posição deve ser realizada independentemente do comportamento dos mercados. Esta é uma estratégia mais arriscada do que a equidade, mas pode ser rentável e válida dependendo das condições do mercado e do ambiente econômico. Em geral, é duvidoso que uma parada de volatilidade possa ser muito útil em um mercado muito nervoso e volátil. Mas pode ser muito útil na manutenção de uma posição de longo prazo onde a percepção de risco é baixa. A parada de volatilidade é sensível aos preços, mas apenas de forma indireta, e sua natureza é semelhante à parada do gráfico. É útil para eliminar distorções de curto prazo da nossa análise e nos permite uma maior resiliência face ao ruído nos dados. A volatilidade pode não reagir às mudanças nos mercados. Às vezes, uma grande queda no mercado não tem aumento equivalente nos vários indicadores de volatilidade. Da mesma forma, a volatilidade pode, às vezes, aumentar sem qualquer ação de preço correspondente óbvia. Conseqüentemente, uma parada de volatilidade (e paradas similares com base em dados não-preço) pode ser desencadeada mesmo antes de um comércio estar no vermelho. Tudo isso deve ser mantido em mente se o comerciante decidir usar esse tipo de ordem de parada. Parada de volume Quando o comerciante espera que uma tendência contínua seja revertida ou invalida após uma alteração de volume, uma parada de volume talvez seja apropriada. Embora as estatísticas de volume não estejam disponíveis para o mercado forex, o posicionamento conforme descrito no relatório COT pode ser usado para estabelecer esse tipo de parada. Para a utilização da ordem, o comerciante determina um valor percentual no posicionamento de futuros acima ou abaixo do qual a posição deve ser liquidada, dependendo das condições do mercado e da natureza da ordem. No mesmo contexto, outros tipos de dados também podem ser usados para gerar um ponto de ativação de stop loss. Uma proporção particular de putcall, ou valor de reversão de risco de opção, podem ser escolhidos para fornecer o equivalente a uma parada de volume no mercado acionário. No exemplo, consideramos um comerciante que abre uma posição curta em um parceiro de carry trader, confirmando seu comércio por desenvolvimentos no mercado de ações. Sua expectativa é que o recente aumento nos índices bolsistas (e o aumento correspondente nos pares de carry) tenha ocorrido em baixo volume, e em breve será revertido na ausência de novos fluxos monetários. Consequentemente, ele coloca sua perda de parada em um nível de volume que, se alcançado em um mercado em ascensão, invalidará a premissa de partida e causará a liquidação da posição. Quando isso ocorre, e o volume sobe acima do nível preconcebido, o comerciante fechará sua posição curta no par de carry trade. Parada de Margem A parada de margem não é realmente uma ordem de parada, mas a ausência dela. Neste caso, o comerciante permitirá que sua conta absorva as perdas não realizadas até que uma chamada de margem seja desencadeada e uma grande parte da conta desapareceu. A parada de margem é um sinal de indisciplina e falta de percepção, porque um comerciante diligente sempre predetermina as condições que levam ao fechamento e liquidação de um cargo. Uma vez que nem mesmo o analista mais brilhante é capaz de prever o futuro com alguma certeza, a falta de uma ordem de perda de parada é uma prática indefensável. Não obstante o anterior, a parada da margem é uma escolha popular entre muitos comerciantes que são incapazes de manter a calma diante das grandes pressões emocionais da negociação. Só é viável sob alavancagem muito baixa, como 2: 1, e mesmo assim uma parada de margem não seria a melhor escolha. Com uma alavancagem muito maior, a margem pára é completamente indefensável, e deve ser evitada por completo Event Stop Os analistas fundamentais fazem uso de ferramentas técnicas, apenas para determinar os pontos de gatilho de um comércio. Tirem proveito e as ordens de stop loss são usadas por quase todos os comerciantes do mundo, e é impensável que um analista sério não tenha uma condição, pelo menos em mente, para fechar uma posição aberta, por mais convencido que ele possa ser o seu melhor validade. Mas os analistas fundamentais não se limitam a ferramentas técnicas e a ação de preços para determinar quando sair de um comércio. A parada do evento que gostaríamos de discutir aqui é uma ferramenta que o comerciante pode usar para determinar um ponto de saída dos negócios. Ao usar a parada do evento, o comerciante ignorará a ação de preço na maior parte (e usará baixa alavancagem) e só fechará uma posição no vermelho quando o cenário que ele imaginou em sua mente se contradisse com os eventos. Por exemplo, um comerciante está antecipando que o Banco A será nacionalizado pelas autoridades da Nation X, e ele espera que isso levará à depreciação da moeda Xs contra os seus homólogos. Em conseqüência, ele corta-lo. Ele se recusará a fechar o cargo até que as autoridades confirmem e esclareçam, de forma sólida e inconfundível, que eles se recusarão a nacionalizar o Banco A. Enquanto isso, ele estará disposto a aguentar todos os rumores, oscilações extremas e curtos Flutuações do mercado no mercado sem se preocupar com o lucro ou perda não realizado em sua conta. Como mencionamos no início, a parada do evento é para aqueles comerciantes que sabem o que fazem, e que possuem o histórico, a base intelectual e a confiança para usá-lo. Mas não tome a nossa palavra para avaliar suas próprias habilidades, você deve se conhecer melhor do que qualquer outra pessoa, e se você acredita que compreende a dinâmica econômica da época e pode defender sua reivindicação em suas atividades comerciais, você estará perfeitamente Capaz de usar a parada do evento. Conclusão A melhor escolha para o iniciante é a parada de equidade. Durante o processo de aprendizagem, o comerciante pode se concentrar em melhorar sua compreensão dos mercados sem se preocupar com perdas excessivas. Uma vez que o comerciante ganha uma boa compreensão da dinâmica do mercado e é capaz de formar e implementar seus planos de negociação, a paragem de patrimônio perderá rapidamente sua atratividade. O melhor método para usar as ordens de parada não-preço é combiná-las com uma ampla parada de equidade que servirá como uma precaução de segurança final no caso de a ação de preço se tornar muito perigosa. Por exemplo, um comerciante pode prolongar o par EURJPY e mantê-lo indefinidamente até que o VIX registre um valor acima de 35, onde uma parada de velocidade será colocada. Ao mesmo tempo, ele se protegerá das mudanças extremas e inesperadas, colocando uma taxa de equidade em 5-7% do patrimônio total. Assim, a menos que um aumento de preço muito grande ultrapasse completamente o principal critério para a ordem de perda de parada, e desencadeia a paragem de patrimônio, o comércio seria mantido indefinidamente. Escusado será dizer que cada comerciante terá suas próprias escolhas em pedidos de stop loss. E gostaríamos de concluir esta seção observando que a chave para uma ordem bem-sucedida de stop-loss é uma estratégia disciplinada de gerenciamento de riscos. E tudo o resto é apenas um detalhe. Declaração de risco: a negociação de câmbio na margem comporta um alto nível de risco e pode não ser adequada para todos os investidores. Existe a possibilidade de perder mais do que o seu depósito inicial. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você, bem como para você. O segredo para encontrar lucro em pares O Quants Trading é o nome de Wall Street para pesquisadores de mercado que usam análise quantitativa para desenvolver estratégias comerciais lucrativas. Em suma, um quant combina com os índices de preços e as relações matemáticas entre empresas ou veículos comerciais, a fim de divisar as oportunidades comerciais rentáveis. Durante a década de 1980, um grupo de quants trabalhando para Morgan Stanley atingiu o ouro com uma estratégia chamada comércio de pares. Os investidores institucionais e as mesas de negociação proprietárias nos principais bancos de investimento estão usando a técnica desde então, e muitos fizeram um lucro arrumado com a estratégia. Raramente é no melhor interesse dos banqueiros de investimento e dos gestores de fundos mútuos compartilhar estratégias de negociação rentáveis com o público, de modo que o comércio de pares continuou sendo um segredo dos profissionais (e alguns indivíduos hábeis) até o advento da internet. O comércio on-line abriu a tampa em informações financeiras em tempo real e deu acesso aos principiantes a todos os tipos de estratégias de investimento. Não demorou muito para o comércio de pares atrair investidores individuais e comerciantes de pequeno porte que buscam proteger sua exposição de risco aos movimentos do mercado mais amplo. O que é Pairs Trading Pairs trading tem o potencial de obter lucros através de posições simples e de baixo risco. O comércio de pares é neutro em termos de mercado. O sentido da direção do mercado global não afeta sua vitória ou perda. O objetivo é combinar dois veículos comerciais que são altamente correlacionados, negociando um longo e o outro curto quando a relação de preço de pares diverge x número de desvios padrão - x é otimizado usando dados históricos. Se o par reverte para sua tendência média, um lucro é feito em uma ou ambas as posições. Um exemplo Usando Stocks Os comerciantes podem usar dados fundamentais ou técnicos para construir um estilo de negociação de pares. Nosso exemplo aqui é de natureza técnica, mas alguns comerciantes usam uma proporção de PE ou outros fatores fundamentais para medir a correlação e a divergência. O primeiro passo na concepção de um comércio de pares é encontrar dois estoques altamente correlacionados. Normalmente isso significa que as empresas estão na mesma indústria ou subsector, mas nem sempre. Por exemplo, os estoques de rastreamento de índices como o QQQQ (Nasdaq 100) ou o SPY (SampP 500) podem oferecer excelentes oportunidades comerciais de pares. Dois índices que, em geral, comercializam juntos são o SampP 500 e a Dow Jones Utilities Average. Este plano de preços simples dos dois índices demonstra sua correlação: para o nosso exemplo, analisaremos duas empresas altamente correlacionadas: GM e Ford. Como ambos são fabricantes de automóveis americanos, seus estoques tendem a se mover juntos. Abaixo está um gráfico semanal da relação de preço entre Ford e GM (calculado dividindo o preço das ações da Fords pelo preço das ações da GMs). Essa relação de preço às vezes é chamada de desempenho relativo (não deve ser confundida com o índice de força relativo. Algo completamente diferente). A linha branca central representa a relação preço médio nos últimos dois anos. As linhas amarelas e vermelhas representam um e dois desvios padrão da razão média, respectivamente. No gráfico abaixo, o potencial de lucro pode ser identificado quando a relação de preço atinge seu primeiro ou segundo desvio. Quando ocorrem estas divergências lucrativas, é hora de tomar uma posição longa no underperformer e uma posição curta no overachiever. A receita da venda curta pode ajudar a cobrir o custo da posição longa, fazendo com que os pares sejam de baixo custo para serem colocados. O tamanho da posição do par deve ser combinado com o valor do dólar em vez do número de ações desta forma um movimento de 5 em um é igual a um movimento de 5 no outro. Tal como acontece com todos os investimentos, existe o risco de que os negócios possam se mover para o vermelho, por isso é importante determinar os pontos de stop-loss otimizados antes de implementar o comércio de pares. Um exemplo usando contratos de futuros A estratégia de negociação de pares funciona não apenas com ações, mas também com moedas, commodities e até opções. No mercado de futuros. Mini contratos - contratos de menor porte que representam uma fração do valor da posição em tamanho real - permitem que investidores menores negociem em futuros. Um comércio de pares no mercado de futuros pode envolver uma arbitragem entre o contrato de futuros e a posição de caixa de um determinado índice. Quando o contrato de futuros fica à frente da posição de caixa, um comerciante pode tentar lucrar com o curto prazo do futuro e passar muito tempo no estoque de rastreamento do índice, esperando que eles se juntem em algum momento. Muitas vezes, os movimentos entre um índice ou commodity e seu contrato de futuros são tão apertados que os lucros são deixados apenas para o mais rápido dos comerciantes - muitas vezes usando computadores para executar automaticamente enormes posições em um piscar de olhos. Um exemplo de opções de opções Os comerciantes de opções usam chamadas e colocam riscos de cobertura e exploram a volatilidade (ou a falta dela). Uma chamada é um compromisso do escritor para vender ações de uma ação em um determinado preço em algum momento no futuro. A colocação é um compromisso do escritor de comprar ações a um determinado preço em algum momento no futuro. Um comércio de pares no mercado de opções pode envolver escrever uma chamada para uma segurança que está superando seu par (outra segurança altamente correlacionada) e combinando a posição escrevendo um put para o par (a segurança de desempenho inferior). À medida que as duas posições subjacentes voltam novamente a sua significância, as opções tornam-se inúteis, permitindo que o comerciante encaixe os ganhos de uma ou de ambas as posições. Evidência de rentabilidade Em junho de 1998, a Yale School of Management publicou um artigo escrito por Even G. Gatev, William Goetzmann e K. Geert Rouwenhorst, que tentaram provar que o comércio de pares é lucrativo. Usando dados de 1967 a 1997, o trio descobriu que, ao longo de um período de seis meses de negociação, o comércio de pares era um retorno de 12. Para distinguir os resultados rentáveis da sorte simples, seu teste inclui estimativas conservadoras de custos de transação e pares selecionados aleatoriamente. Você pode encontrar o documento completo de 34 páginas aqui. Os interessados na técnica de troca de pares podem encontrar mais informações e instruções em Ganapathy Vidyamurthys Pairs Trading: Métodos e Análises Quantitativas. Que você pode encontrar aqui. O amplo mercado está cheio de altos e baixos que forçam os jogadores fracos e confundem até mesmo os prognosticadores mais inteligentes. Felizmente, o uso de estratégias neutras do mercado, como o comércio de pares, investidores e comerciantes pode encontrar lucros em todas as condições do mercado. A beleza do comércio de pares é a sua simplicidade. A relação longshort de dois títulos correlacionados atua como um lastro para um portfólio capturado nas águas agitadas do mercado global. Boa sorte com sua busca pelo lucro na negociação de pares e heres para o seu sucesso nos mercados.
No comments:
Post a Comment